Финансы - инвестирование - Relypsa: как быки и медведи оба правы
Скотт Матусов,
Вы можете думать; как бык и Медведь дело по Relypsa, Инк. (Индекс Nasdaq:RLYP) оба быть правы?
Прежде чем мы перейдем к этому, давайте рассмотрим вкратце, что было вокруг компании за последние несколько месяцев.
В октябре прошлого года, руководить предприятием будет Veltassa активов, получил одобрение от пищевых продуктов и медикаментов (FDA). Veltassa предназначен (patiromer для пероральной суспензии) для лечения гиперкалиемии, серьезное состояние, в котором количество калия в крови слишком высок.
Relyspa поддевая Veltassa в первую очередь для лечения хронической Гиперкалиемии, рынок, на котором не было подлинно эффективным решением на сегодняшний день, и тем, кто только начал быть развита и построена.
Спустя месяц в 2015 году "Астразенека" приобрела ЗС Фарма для гиперкалиемии лечение активами ZS9, а еще неодобренный препарат, который недавно получила полное письмо реакции (crl) из США, отказавшись от наркотиков, основанных на проблеме производства .
Астразенека прошел на Veltassa и решил приобрести ЗС Фарма за $2. 7Б для своего ZS9 актива, на момент его мысль была лучше из 2-х препаратов. Наши источники говорят нам, что "Астразенека" в основном перекупы сами, со 2-й по величине ставка ЗС Фарма поступающими на почти 1 миллиард долларов США меньше.
В двух словах, Астразенека переплачивают за ZS9 активов со значительным отрывом.
В конце ноября прошлого года, наши источники также сообщают нам, что компания astrazeneca подошел Relypsa, чтобы узнать о потенциально покупать их также.
Но зачем Астразенека этого? Компания только что приобрела то, что они считаются лучшими в своем классе окончательное решение ZS9.
В ответ мы услышали, что "Астразенека" не вступали в надлежащей осмотрительности и нашли потенциальные вопросы безопасности с ZS9 в судебных процессах - тяжелых побочных явлений, таких как гипертония и отек, в котором компания говорит, что не связаны с наркотиками. Однако наше исследование говорит, что потенциальные проблемы безопасности, безусловно, подключенный к ZS9, но это в основном вопрос спорный. Астразенека, скорее всего, не имеет никакого намерения искать хроническим метки лечение ZS9, а если и делали это, скорее всего, не получится - это не будет в конкуренции с Veltassa.
Это понятно по ряду вопросов, наиболее актуальным из которых, что "Астразенека" в своей последней телефонной категорически заявили, что они перестраивают свои бизнес-модели от высококонкурентных рынках, который имеет в составе причиненный предприятию, чтобы постоянно нарабатывать плохой заработок в течение некоторого времени.
Как приобретение появились слухи вокруг Relypsa, цены на акции взлетели до $30 за акцию на 7 декабря, 2015.
Relypsa быки праздновали, в мире Twitter был в огне, но ничего не произошло. Вскоре после этого, Relypsa решил принести Veltassa на рынок раньше, чем они изначально планировали получить потенциальные возможности рынка . С этого времени и по настоящее время, акций наблюдается чрезмерный трепку, и безумной накачки с видом предлагая необоснованные и абсурдные ценовые ориентиры .
Впоследствии цена акций Relypsa упал от своего декабрьского максимума до высокого диапазона 11$, потом отыгрался до почти 26 долларов за акцию в течение относительно короткого периода времени.
Почему быки и медведи как правой, так и неправильно
Медвежий взгляд на перспективы Veltassa являются в первую очередь основывается на ложной предпосылке – что ZS9 будет конкурировать с Veltassa. Как мы уже объяснили выше, это просто не так.
"Медведи", которые указывают, как Relypsa не структурирована в одиночку делают более убедительные доводы. Это где супер быки не в их. В лучшем случае моделирования преподносится несколько аналитиков с высокой ценовых ориентиров предполагает, что Relpysa-это средние и крупные крышка фармацевтической компании с устоявшейся командой продаж и перевозивших деньги для развития хронической гипер маркет к .
Ничто не может быть дальше от истины здесь как Relypsa бизнес-модель была разработана, чтобы развивать Veltassa для одобрения FDA, после приобретения – не пытаться строить хронической гипер К. рынок сам по себе.
Это означает, что компания фигурировала в чрезвычайных, что он может пойти-это-только на короткое время – ее бизнес-модель основана главным образом на приобретения большего Фарма.
Именно поэтому более высокие целевые показатели цена за период в один год, являются ошибочными, несмотря на ухудшение в более широком биотехнологическая индексов. Эти ценовые цели ставят многие аналитики не фактор в деловой аспект моделирования здесь, они не учитывают как условия фондового рынка обычно применяют.
В риск-вне рынка, неразвитый малый кап Фарма без твердого заработка получают гораздо меньше, значение спекуляции, чем те, которые. Один год целевые цены в $50+ в этих условиях-абсурд.
Однако, где "быки" правы в своей оценке потенциальных Veltassa обработать более 3 миллионов пациентов, страдающих от гипер к. Но, на рынке четко не определен, так как это новый рынок, который должен быть построен. Как уже упоминалось ранее, это занимает много времени и много денег, то Relypsa просто не надо полностью рычаг Veltassa актив где-нибудь близко к своему полному потенциалу.
Если Relypsa был полноценным средних и больших кап Фарма, более высокие ценовые ориентиры компании, несомненно, будет оправданным – это не. Relypsa сохраняет полные права на Veltassa до 2030 года, огромный плюс для большего Фарма ресурсов, которое потребуется, чтобы правильно построить гипер маркет к .
Тем не менее, "быки" должны понимать, что большая Фарма не нужен актив, как Veltassa, ни "горячая" для данного вида активов, как они для онкологии активов. Однако, Veltassa сделает правильно подходит большая Фарма значительную сумму денег за время, которое мы прогнозируем пик продаж свыше $1. 5Б, с маржой около 80%, и потенциально $10В или больше доходов на патентной цикла актива до 2030 года.
В рамках текущей бизнес-структуры Relypsa, было бы счастье, достичь $200 млн в пик продаж с Veltassa. Именно поэтому крупные фармкомпании не будут платить большую премию, как многие супер Быков ошибочно предполагают. Если Relyspa не продадите в ближайшее время, чтобы побольше Фарма, он начнет терять рычаги от привлечения Veltassa на рынок раньше, чем ожидалось.
Случаи, когда мы оценивали на Relypsa, особенно одна из Морган Стэнли аналитик одинаково нелепые, если не больше. Этот конкретный аналитик присваивает целевой ценой $9 за акцию в один год целевая цена для Relypsa.
Также, он предполагает, что компания будет действовать в одиночку, а также игнорирует Relypsa бизнес-модели, несмотря на то, что его фирма имеет непосредственную связь с "Астразенека" - этой потенциальной необъективности, свободно раскрыл в своем отчетов аналитиков. Честно говоря, Relypsa также аналитических компаний, которые делают бизнес с ними, что скорее иметь уклон также - вверх.
Этот конкретный аналитик имеет свою историю, повсюду о гипер K-пространстве. Достаточно интересно, что он понижен ЗС Фарма не задолго до "Астразенека" приобрела компанию. Как упоминалось ранее, его фирма имеет деловые отношения с компанией "astrazeneca", поэтому он, скорее всего, имеет уклон в защитника 'нанимает' свидетеля-эксперта, чтобы отстаивать своего клиента по имени, говорить в суде об убийстве, например, когда адвокатом было заключено на защиту, а обвинение добивается приговор за убийство..
Инвесторы должны принять к сведению это, когда они читают любые обновления или понижения от аналитика. Обязательно обратите внимание, если аналитика фирма имеет деловые отношения с компанией, они рассчитывают на то, или потенциальный конкурент, который потенциально может влиять на них, чтобы иметь медвежий уклон. Мы используем tipranks. com как наш лучший ресурс для консенсуса, считает аналитик.
Вероятный исход для Relypsa
Недавно, Relypsa взял кредит на $150 млн по причине, описанной финансовый директор компании "стратегические диспозитивности. "Другими словами, кредит здесь-это стандартный шаг, чтобы получить рычаги, когда компания распространено Инвестиционный Банк.
Одно известное издание медведь принес этот кредит на вопрос о том, что оно является плохим кредит. Ну, еще раз их просмотреть предполагает, что компания будет все в одних бесконечно и если бы это было так, было бы плохо кредит - это не так, как Relypsa для продажи.
В наших источниках, мы слышали, есть 3 заинтересованные компании. У нас нет слова о том, кто эти компании, но мы предположить, что они являются "Астразенека", "Такеда", и Galencia.
Мы также считаем вполне возможно, что Аллеган могут также иметь интерес в Relypsa.
Мы думаем, что компания имеет интерес в Relypsa, потому что он прикрывает их в случае ZS9 не удается добиться одобрения после его повторной отправки нового применения снадобья (nda) для ZS9. Это отличная возможность как испытательный безопасности была перенесена с ожидаемыми результатами уже в этом году. Следует отметить, что пробный дизайн был слегка изменен путем удаления рандомизации от дозировки.
Это наше мнение, что если ZS9 никогда не получить одобрение, она не получит метку для лечения хронической гипер к. Потратив $2. 7Б на ZS9, этот тип ошибки может быть смелый плевок в лицо "Астразенека", так Relypsa приобретения можно закручивать в положительную сторону для компании и действовать как остановить разрыв для них способ "сохранить лицо", если можно.
Если бы у нас была машина времени, чтобы вернуться в 2013, это было бы вероятно, что Relypsa бы принести к северу от $60 за акцию в связи с приобретением, но это не 2013 год, и мы находимся в очень разных биотехнологическом рынке, с больше Фарма отходят от общего ухода за поглощения и многое другое к высокой маржи неудовлетворенная потребность готовые постройки-рынков, в частности по специальности терапия и онкология. Учитывая изложенное, наряду с тем, что Relypsa не правильно рычаг Veltassa активов на свои собственные в рамках текущего бизнес-структуры, наша целевая цена для приобретения Relypsa находится между 26 $и 32$, или примерно 1 $. 2В до $1. Диапазон 5Б, основанные на 45м акции полностью разводненной.
Комбинированный мнению аналитика Tipranks. com по цене Relypsa умеренной купить, с консенсусом один год целевая цена $30. 56 долей, в нашей цене приобретения целевого диапазона. Мы думаем, что Relypsa будут приобретены до конца июля этого года.
